20 марта Совет директоров Центрального Банка России на заседании снизил ключевую ставку в седьмой раз подряд с июня 2025 года на 50 б.п. до 15%.
В этой фразе важно все!
1. Снижение
2. Седьмой
3. Подряд
4. Июнь 2025 года
5. 50 б.п.
6. 15%
И тем, не менее, в ней нет самого главного слова – «стимула»!
Любая система развивается и растет в условиях давления и понятного вектора, как ты уходишь из-под него. Уход западных компаний и технологий дал стимул к импортозамещению. СВО дала стимул роста ОПК. А какой стимул сейчас? Сохранение макроэкономической стабильности – это не стимул, а диагноз, причем даже не врача, а студента 3 курса медицинского факультета.
Стимул рождается из стратегии! В чем текущая стратегия экономического развития? Выживание? Но мы давно знаем, что такой подход – это не стратегия, а тактика умирания. Да, могут быть политические мотивы, которые я полностью разделяю, но в экономике они не могут быть стимулом для действий.
Столь длительный цикл смягчения не дает на самом деле никаких ясных сигналов участникам деловой активности и несет существенные риски.
Так, несмотря на публично озвученную цель – борьбу с инфляцией, в реальности участники начинают воспринимать ее на фоне роста налоговой и долговой нагрузки как второстепенную, и растет уровень недоверия друг к другу и действиям банка. А значит в цену закладывается значительный запас прочности на риски.
Ограничение кредитного портфеля, высокие кредитные ставки и рост стоимости обслуживания ведут к тому, что инвестиции в производство приостанавливаются и остается только то, что может профинансировать само государство.
Тогда, где здесь рынок и рыночная целесообразность?
И еще один риск, который мы уже наблюдаем, - ослабление национальной валюты, и оно сведет на нет эффект от снижения ставок.
Тогда в чем смысл такой политики? В чем стратегия?
Откровенно, на данный момент времени, я этого не понимаю!
Пишите в комментариях, если у вас есть идеи.
